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瑞芯微是什么芯片(半导体+元宇宙,生产VR设备芯片,供货英特尔、谷歌、三星、华为)

这是国内一家专注于智能应用处理器芯片的半导体上市企业,公司生产的芯片可供客户用于VR设备产品的开发。

除此之外,该企业不但与英特尔合作推出芯片产品,与三星谷歌公司合作推出笔记本电脑,还为华为、三星、索尼等企业供应芯片。

由于公司出色的表现引来了国家大基金的战略入股,目前已经获得国家集成电路产业投资基金股份有限公司的投资,持股比例占总股本的比例为5.22%。


这家企业的历史净利润已经连续五年实现了增长,并在2020年以3.2亿元的业绩创下了历史新高。

到了2021年公司保持了强劲增长的态势,业绩不仅连续出现了增长,还只用了三个季度的时间就完成了4.08亿元的净利润,并再次刷新了业绩的历史最高纪录。


目前该企业的股票在130个交易日内已经大幅回撤了47%,股票的价格几乎被拦腰斩断。





主营业务及核心竞争力

(文章最后有企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)

这家公司的产品涵盖了智能应用处理器芯片、电源管理芯片、接口转换芯片和无线连接芯片等。

其中,境内芯片销售的收入占比为52.61%,境外芯片销售的收入占比为47.38%。


该企业的智能应用处理器芯片均为系统级的超大规模数字集成电路,即SoC

这种芯片可以分为高性能应用处理器、人工智能视觉处理器、智能语音处理器、车载处理器、流媒体处理器。

上述处理器一般内置CUP中,根据使用场景的需要增加图形处理器、 图像信号处理器、神经网络处理器。

而在公司前十大流通股东中,除了有国家集成电路产业投资基金外,还有交通银行、建设银行和中国银行等投资基金的身影。


这就足以证明了该企业目前被机构基金追捧的程度,也说明了公司的成长性很高,未来发展的潜力很大。

以上是对这家半导体企业的详细介绍,下面我们来分析一下公司的业绩表现。

业绩表现

该企业在2021年的净利润连续三个季度实现了增长,平均涨幅达到了1.8倍。

其中,报告期内,一季度的净利润达到了1.12亿元,同比增长了250%;二季度的净利润为2.65亿元,同比增长了185%;三季度的净利润达到了4.08亿元,同比增长了116%。


而公司第三季度的净利润,在A股半导体板块96家上市企业中排名第24位。名次处在板块中等偏上的位置,说明公司的规模不小。


看完企业的规模,我们要分析一下公司的赚钱能力,以及其在半导体板块中的市场地位。

对比净利润只能判断企业的规模,要想分析出公司的赚钱能力,就得使用净资产收益率这个指标,它是净利润和股东权益的比值。

2020年第三季度,该企业的净资产收益率只有8.99%。这说明管理层只要用股东的100元钱,九个月后就能赚回8.99元的净利润。

而到了2021年第三季度,公司的赚钱能力明显变强了,其净资产收益率达到了16.01%,同比增长了78%。


而该企业第三季度的赚钱能力,在A股半导体板块96家上市公司中排名第24位。


盈利能力的排名明显高于净利润,说明在半导体板块规模相当的企业中,这家公司的赚钱能力是十分出众的。

利润增长原因

以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中,第6页的合并资产负债表,和第9页的合并利润表,并没有任何个人观点。

下面将进入本文最重要的一个环节,分析出是什么原因使得该企业在2021年第三季度的净利润能创出了历史新高。

通过杜邦理论分析翻译官发现,在去年第三季度,公司业绩增长的主要原因是,芯片产品的销售速度加快了。


芯片产品的销售速度,用该企业的存货周转天数这个财务指标来表示。

2020年第三季度,公司销售一批已生产的芯片存货,需要107天的时间。现在只需要73天,销售回款的时间缩短了31%。


产品销售速度的加快说明该企业的芯片目前十分畅销,这样就提高了营业收入,增加了业绩。

2021年上半年,中国集成电路产业继续保持快速增长态势。

根据中国半导体行业协会统计, 2021年1-6 月中国集成电路产业销售额为4102.9 亿元,同比增长15.9%。

其中,设计业同比增长18.5%,销售额为1766.4 亿元;制造业同比增长21.3%,销售额为1171.8 亿元;封装测试业同比增长 7.6%,销售额1164.7 亿元。

以上数据说明了公司芯片产品销售速度的加快是因为半导体行业的风口,那么如果在未来半导体行业的风口能持续发酵的话,该企业的净利润有持续增长的可能性。

除了芯片产品销售速度加快外,公司业绩增长的原因还有芯片利润空间的扩大,利润空间用销售毛利率来表示。

2020年第三季度,该企业销售100元的芯片,只能赚到38.67元的毛利润,销售毛利率为38.67%。

到了2021年第三季度,公司同样销售100元的芯片,却能赚到40.73元的毛利润,销售毛利率达到了40.73%,同比增长了5%。


而该企业第三季度的利润空间,在A股半导体板块96家上市公司中排名第31位。


不足之处

在本文的最后,翻译官将分析出公司的缺点与瑕疵,好让大家对该企业能有个全面了解。

通过分析主要的财务数据翻译官发现,公司在2021年第三季度最大的不足之处在于,现金流能力有所减弱,企业回收现金的质量较差。

2021年第三季度,公司的净利润为4.08亿元。而其因经营活动而实际赚到的现金净额却只有2.92亿元,还同比下滑了6%。


因为销售产品是有账期的,所以净利润比现金流量净额高是正常的事情,两者之间的差就是还没收上来的货款,也就是应收账款。

而这家企业的问题在于现金流量同比出现了下滑,这说明公司的利润虽然在增加,而客户打给企业的现金却在减少,这对其生产经营是非常不利的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为该公司能维持B级的水平。

这家企业就是瑞芯微股份有限公司,股票代码603893



请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐瑞芯微这只股票,也没有说 公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。



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