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紫天科技属于什么概念(南财脱水研报丨十个交易日连涨超10%!传媒板块行情还能持续多久?)

南方财经全媒体 资讯通研究员胡琳 综合报道 近期,传媒板块细分赛道迎来政策、市场消息、热点题材等因素的重大利好,该板块多个交易日持续拉升。


近期,处于底部的传媒板块自11月3日起板块持续拉升,短短十个交易日涨幅超过10%。

11月16日收盘,传媒板块上涨0.53%。个股表现来看,16日该板块多个股涨停。川网传媒开盘报28.11元,该股涨20.01%报33.82元,封上涨停板;盛天网络以23.04元涨20%,封上涨停板;贵广网络振幅10.50%涨停,股价报5.03元。此外,顺网科技涨幅超10%,湖南广电、*ST嘉信、紫天科技、蓝色光标等跟涨。

16日午后,游戏板块拉升。消息面上,国产网游版号已连续3个月没有发放,而近期的风声似乎已有松动的迹象。多位游戏公司内部人士告诉21世纪经济报道记者,游戏版号或将在近期恢复审批。

游戏:元宇宙+游戏出海+格局改善带动上行

各行各业围绕元宇宙的探讨不断。从元宇宙第一股Roblox上市,到Facebook改名Meta,微软发布企业元宇宙,英伟达持续技术投入元宇宙,再从国内腾讯提出全真互联网,字节跳动布局VR赛道收购Pico网易注册元宇宙商标,元宇宙协会成立,元宇宙成为近期最火的概念之一。

华安证券认为,在上游软硬件降本增效,以及下游内容、应用丰富度提升的共同推动之下,“元宇宙”应用场景正逐步落地。其中,游戏作为最具“沉浸感”的娱乐形式,从产品形态来看与元宇宙的各项特征最为接近,可被看作元宇宙雏形。

华安证券判断,消费级VR设备的普及,叠加原生VR游戏内容研发的不断精进,将共同推动游戏行业向交互感、沉浸感更强的元宇宙迈进。整体来看,游戏作为元宇宙入口,也是目前上游硬件设备的主要应用场景,有望成为元宇宙核心受益标的。

从游戏出海情况来看,根据 Sensor Tower,9月入围全球手游 App Store 和 Google Play 收入榜TOP100的发行商中有39家来自中国,实现收入约为 25.2 亿美元,占全球TOP100手游发行商收入的41.5%,收入和占比均实现历史新高。

兴业证券指出,国内游戏不俗的出海成绩、应用支付反垄断举措持续落地、元宇宙等新事物的影响,板块投资情绪有望边际改善。国庆前游戏工委换届完成,监管体系日趋完善有望推动版号审批继续。

视频:短视频变现空间大,长视频行业短期承压

短视频:头部平台商业化发展持续推进。广告业务方面,依托流量红利及产品升级,短视频平台广告份额持续提升。虽然2021年前三季度互联网广告市场同比增速逐季放缓,但是短视频平台依托流量红利及产品升级,广告份额持续提升。其中,抖音快手互联网广告业务持续拓展,位列头部广告媒介


电商业务方面,短视频平台电商业务快速拓展。根据艾媒咨询,主流直播电商平台中,2020年抖音实现GMV超5000亿元,较2019年GMV增长超三倍,位列直播电商GMV之首,其次为淘宝直播和快手;2021年,快手目标实现GMV6500亿元。据艾瑞咨询预测,2025年中国直播电商市场规模有望超6.4万亿。


西部证券认为,预计2025年短视频移动广告市场规模4600多亿;预计2025年直播电商GMV(网站成交金额)6万亿;另外还有在线教育、游戏、本地生活等变现方式有待进一步开发。

长视频:行业短期承压,内容创新完善业务矩阵。长视频行业发展迅速,但面临流量红利天花板。根据QuestMobile,2021年三季度在MAU增速上,除芒果 TV 和爱奇艺在7-9月同比保持增长外,腾讯视频优酷视频均同比下滑。会员收入方面,由于爱优腾于今年 10 月 4 日宣布取消超前点播,短期内长视频平台营收增长或略有承压。


内容监管趋严背景下,创新能力成破局关键。自2018年限薪令开始,国家针对影视行业出台了一系列监管政策。总体监管框架已基本明确,长视频平台及其他内容制作方也已适应新的监管要求。华泰证券判断,内容监管趋严背景下,各大平台着力于拓宽内容类型边界、开发题材蓝海、拓宽新用户人群。此外,“线上线下”业务融合发展,内容电商+实景娱乐成为变现新方向。

电影:政策鼓励电影市场发展

政策方面,近期,国家电影局发布《“十四五”中国电影发展规划》指出,每年票房过亿的国产影片需达50部左右、国产影片年度票房占比需保持在55%以上,并支持院线公司并购重组,推动资产联合型院线占据市场主导地位,到2035年建成电影强国。

西部证券认为,在《规划》指引下,预计我国电影票房和银幕数量将在“十四五期间”延续平稳增长,供需格局进一步改善;同时在政策推动行业集中度提升的背景下,龙头制作水平和创新能力更优,且更有能力开启并购,因而竞争力更强。

此外,华泰证券指出,目前中国电影市场已经成为全球第二大电影消费市场,拥有14000+家影院和超过8万块银幕,且今年前九个月增加4862块银幕,按此速度2024年即可达到10万块目标。除了数量上的目标以外,乡镇甚至农村的影院数量和质量也是目标中的重点,整体的观影资源分布更加合理,基层群众观影能够更加方便,这些措施也将进一步扩大和提升中国电影市场的“蛋糕”。

营销板块:线下楼宇广告成为C端必选渠道

中泰证券认为,伴随互联网用户红利消退,线上流量成本持续提升,有一定产品力的广告主在效果广告及品牌广告的投放平衡中,更加重视产品品牌带来的长期价值及消费者心智占领。楼宇广告作为国内TO C品牌宣传必选渠道,其推广效果及到达率认可度持续提升。伴随我国国货品牌发展趋势向上,楼宇广告行业景气度持续提升。

华泰证券指出,广告市场受疫情、宏观经济影响,需求自2021年下半年起总体承压,但其中梯媒渠道韧劲相对较强,且消费品广告主投放依然保持较高增长,未来有望持续。

投资策略

兴业证券指出,目前传媒行业估值正处于历史底部区域,传媒部分子行业出现了边际改善。生活圈媒体基本面强劲,行业格局稳固;游戏板块估值低+龙头公司明年业绩可期,元宇宙等新事物带动投资情绪有所回暖;长视频板块底部信号凸显,有望超跌反弹;电影票房明年有望博得高增速。

兴业证券推荐,生活圈媒体的分众传媒、游戏板块的三七互娱吉比特完美世界,长视频板块的芒果超媒,积极关注电影板块的万达电影和光线传媒。

华安证券认为,从产业链各环节出发,梳理 A 股、港股上市公司的元宇宙布局在产业链发展的早期阶段,存量产品的升级换代将是元宇宙进程的主旋律,有望率先实现商业化落地。推荐腾讯控股(社交及游戏龙头,全产业链布局元宇宙)、完美世界(游戏研发实力强,在研开放世界游戏)、芒果超媒(融媒体龙头,多维布局元宇宙)、视觉中国(视觉素材平台龙头,打造 NFT 素材平台)、天下秀(深耕红人经济,NFT 社区有望赋能)、宝通科技(投资虚拟现实软硬件厂商,有望协同游戏业务)。

(报告来源:兴业证券、华泰证券、华安证券、中泰证券、西部证券)

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